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微信牛牛:出清路上的降准:疯狂2015还会重演吗?

时间:2019/9/7 19:41:07  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 1、短期动因:经济增速下行、金融风险加剧、美联储降息。本次降准有三大动因:一是经济增速逼近6%的底线。2019年二季度6.2%的增速已经创下27年来新低;二是金融风险加速暴露。从P2P、信用债、私募、财富公司到券商、信托再到银行、保险, 从非持牌到持牌金融机构,几乎无一幸免,并...
    1、短期动因:经济增速下行、金融风险加剧、美联储降息。本次降准有三大动因:一是经济增速逼近6%的底线。2019年二季度6.2%的增速已经创下27年来新低;二是金融风险加速暴露。从P2P、信用债、私募、财富公司到券商、信托再到银行、保险, 从非持牌到持牌金融机构,几乎无一幸免,并逐步蔓延至头部机构;三是美联储降息留下了难得的腾挪空间。全球新一轮宽松周期开启,以美联储为代表的央行开始降息,国内降准空间打开。

2、深层原因:全球货币政策退出困难,陷入货币政策依赖症。全球各国货币政策退出非常困难,道理很简单,吸毒容易上瘾不容易戒,金融机构对于宽松政策的依赖越来越强。具体来看,有三个理由:一是宽松退出的前提条件是经济已经可以自力更生,但现在全球经济都缺少内生增长动力。二是十年来的超宽松货币政策催生了大量的资产泡沫和金融风险,紧缩之后出清的压力马上显现出来,这个后果是很多央行难以承受的。三是过去宽松造泡沫的时候,资产较少的中低收入人群受益最少,但紧缩的时候他们却受冲击最大,所以紧缩必然会受到民粹主义的强力阻挠。

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